Hva er bedriften din verdt? Enkel guide til verdsettelse

Enten du vurderer å selge, ta inn en partner, eller bare vil vite hva du har bygget opp — verdsettelse er nyttig. Her er en introduksjon til de to vanligste metodene.

Metode 1: Multipler (sammenligning)

Den enkleste metoden er å ta bedriftens driftsresultat (EBITDA) og gange det med en bransjemultippel. For mindre norske bedrifter med opptil 20 millioner i omsetning ligger typiske EBITDA-multippler i området 3–6× (NIMBO, verdsettelsesmetoder).

Eksempel: En rørleggerbedrift med EBITDA på 1,5 millioner kroner og en multippel på 4× gir en indikativ verdi på 6 millioner kroner.

Hva påvirker multippelen?

Vekst: Bedrifter med jevn vekst får høyere multippler
Kundekonsentrasjon: Avhengighet av få store kunder gir lavere verdi
Eierskapsavhengighet: Kan bedriften drives uten deg?
Gjentakende inntekter: Serviceavtaler er mer verdt enn enkeltoppdrag
Margin: Driftsmargin i bygg og anlegg ligger på snitt rundt 5–6 % for mindre bedrifter (SSB, regnskapsstatistikk for bygge- og anleggsvirksomhet). Bedrifter over snittet verdsettes høyere

Metode 2: DCF (diskontert kontantstrøm)

DCF-metoden beregner verdien som summen av alle fremtidige kontantstrømmer, justert for tidsverdi. Den brukes mest av rådgivere og investorer, men prinsippet er enkelt:

Estimer kontantstrøm for de neste 5–10 årene
Legg til en terminalverdi (hva bedriften er verdt etter prognoseperioden)
Diskonter alt tilbake til i dag med en avkastningssats (WACC)

DCF-metoden krever flere antakelser enn multipler, men gir et mer nyansert bilde. Les mer om DCF-metoden hos Nielsen Valuation.

Hvilken metode bør du bruke?

Bruk begge. Multipler gir en rask indikasjon, mens DCF viser verdien av dine spesifikke planer (vekst, investeringer, endret prising). Hvis de to metodene gir vidt forskjellige tall, er det et signal om at antakelsene bør justeres.

Hva øker verdien av bedriften?

Stabil og voksende omsetning over tid
Gode marginer (EBITDA-margin over bransjesnittet)
Serviceavtaler og gjentakende inntekter
Et team som kan drives uten eieren
Orden i regnskapene og dokumenterte prosesser

I Finansmodellen kan du se både DCF-verdi og multippelverdi basert på dine egne forutsetninger — og teste hva som skjer med verdien når du endrer planer.